날씨 거래 전략

Market Futures : 날씨 파생 상품 소개.

첨단 기술 기반 사회 에서조차, 우리는 아직도 날씨의 자비에 주로 따라 살고 있습니다. 그것은 우리의 일상 생활과 선택에 영향을 미치며 기업 수입과 수입에 막대한 영향을 미칩니다. 최근까지 기상 관련 위험에 대한 기업의 보호를 제공하는 금융 도구는 거의 없었습니다. 그러나 날씨 파생 상품의 시작은 날씨를 거래 가능한 상품으로 만들어서 모든 것을 바꿔 놓았습니다. 여기에서는 날씨 파생 상품이 어떻게 생성되었는지, 보험과 다른 점 및 금융 상품으로서 어떻게 작동 하는지를 살펴 봅니다.

미국 경제의 거의 20 %가 날씨에 직접적으로 영향을받는 것으로 추산되며, 거의 모든 산업 (농업, 에너지, 엔터테인먼트, 건설, 여행 및 기타)의 수익성과 수익은 큰 변화에 달려 있습니다. 온도. 1998 년 의회에 대한 증언에서 윌리엄 데일리 (William Daley) 전 상업 비서관은 "날씨는 단지 환경 ​​문제가 아니라 중요한 경제 요소이며 적어도 1 조 달러의 우리 경제는 날씨에 민감하다"고 말했다.

날씨로 인해 비즈니스가 직면하는 위험은 다소 독특합니다. 날씨 조건은 가격에 직접적인 영향을주는 것보다 볼륨 및 사용량에 영향을 미치는 경향이 있습니다. 예외적으로 따뜻한 겨울은 유틸리티 및 에너지 회사에 기름이나 천연 가스를 과도하게 공급할 수 있습니다. 예외적으로 추운 여름은 호텔과 항공사 좌석을 비울 수 있습니다. 비정상적으로 높거나 낮은 수요의 결과로 가격이 다소 변경 될 수 있지만, 가격 조정은 비 정상적인 기온으로 인한 수익 손실을 반드시 보상하지는 않습니다.

마지막으로 날씨 위험도는 고도로 지역화되어 있고 제어 할 수 없으며 기상 과학 분야의 발전에도 불구하고 정확하고 일관되게 예측할 수 없다는 점에서 독특합니다.

상품으로서의 온도.

최근까지 보험은 예상치 못한 기상 조건으로부터 회사를 보호하기 위해 사용되었습니다. 그러나 보험은 재앙적인 피해에 대해서만 보호를 제공합니다. 보험은 날씨가 예상보다 따뜻하거나 차가워서 기업이 경험하는 수요 감소를 막아주지 않습니다.

1990 년대 후반에 사람들은 월별 또는 계절 평균 기온을 기준으로 날씨를 정량화하고 인덱싱하고 각 지수 값에 달러 금액을 첨부하면 어떤 의미에서는 "패키지"및 무역 날씨가 될 수 있음을 깨닫기 시작했습니다. 실제로, 이런 거래는 주식 지수, 통화, 금리 및 농산물의 다양한 가치를 거래하는 것과 비교 될 것입니다. 따라서 무역 가능 상품으로서의 기상 개념이 구체화되기 시작했다.

"정부와 독립적 인 예측에 의해 제공된 다양한 전망과는 대조적으로, 날씨 파생 상품 거래는 시장 참여자에게 그러한 전망에 대한 수치화 가능한 전망을 제공했습니다."에너지 및 예측 회사 EnerCast의 관리 파트너 인 Agbeli Ameko는 지적했습니다.

1997 년에 처음으로 창구 판매 (OTC) 날씨 파생 상품 거래가 이루어졌으며 날씨 위험 관리 분야가 탄생했습니다. 기상 위험 관리 협회 (Weather Risk Management Association)의 전 이사 인 발레리 쿠퍼 (Valerie Cooper)에 따르면, 창립 초기 몇 년 내에 80 억 달러 규모의 날씨 파생 상품 산업이 개발되었습니다.

날씨 보험과 대비됩니다.

일반적으로 기상 파생 상품은 위험도가 낮고 확률이 높은 이벤트를 다루고 있습니다. 한편, 날씨 보험은 일반적으로 고도로 맞춤화 된 정책 또는 맞춤형 정책에 정의 된대로 위험이 높고 가능성이 낮은 이벤트를 처리합니다. 예를 들어, 회사는 날씨 파생 상품을 사용하여 예측 자들이 과거 평균보다 5 ° F 더 따뜻할 것으로 생각하는 겨울을 헤징 할 수 있습니다 (위험이 낮고 위험 가능성이 높은 이벤트). 이 경우 회사는 그 종류의 날씨로 인해 수익이 영향을받을 것임을 알고 있습니다. 그러나 같은 회사는 홍수 나 허리케인으로 인한 손해 (고위험, 저 확률 사건)에 대한 보험에 가입 할 가능성이 높습니다.

CME 기상 선물 및 선물 옵션.

1999 년에 시카고 상업 거래소 (CME)는 날씨 파생 상품을 한 단계 더 끌어 들여 선물 거래소의 옵션과 선물 옵션을 소개했습니다. 장외 파생 상품 파생 상품은 개인적으로 협의 된 두 당사자 간의 개별 계약입니다. 그러나 미래에 대한 CME 기상 선물 및 옵션은 가격 협상과 가격 투명성을 유지하면서 전자 경매와 같은 환경에서 공개 시장에 공개적으로 거래되는 표준 계약입니다.

대체로 CME 기상 선물 및 선물 옵션은 상장 지수에 따라 미국 15 개 도시와 유럽 5 개 도시의 월평균 및 계절 평균 기온을 반영하는 외환 거래 파생 상품입니다. 이러한 파생 상품은 두 당사자간에 체결 된 법적 구속력있는 계약이며 현금으로 결제됩니다. 각 계약은 지리 정보 기술을 전문으로하는 국제 회사 인 Earth Satellite (EarthSat) Corp에서 결정한 최종 월별 또는 계절별 지수 값을 기반으로합니다. 다른 유럽 날씨 회사는 유럽 계약의 가치를 결정합니다. EarthSat은 NCDC (National Climate Data Center)에서 제공하는 온도 데이터와 함께 작동하며, 제공되는 데이터는 CME뿐만 아니라 일반 창구 파생 상품 산업 전반에 널리 사용됩니다.

그림 1 - 2005 년 5 월 계약의 가격을 나타내는 날씨 파생 테이블. 출처 : 시카고 상업 거래소의 Weather-i ™.

겨울철 미국 도시의 날씨 계약은 난방 학위 일 (HDD) 값의 지수에 연결됩니다. 이 값은 에너지가 가열에 사용되는 날의 온도를 나타냅니다. 여름철 미국 도시 계약은 에너지가 냉방에 사용되는 날의 기온을 나타내는 CDD (cooling degree day) 지수의 지수에 맞춰져 있습니다. HDD 및 CDD 값은 하루 평균 기온이 기온 65도 (화씨 65도)와 몇도 차이가 나는지에 따라 계산됩니다. (일 평균 기온은 자정부터 자정까지의 최대 및 최소 온도를 기준으로합니다.)

일일 지수 값 측정.

HDD 값은 일 평균 기온이 65 ° F보다 낮은 도수와 같습니다. 예를 들어 하루 평균 기온이 40 ° F이면 HDD 값은 25 (65 - 40)입니다. 온도가 65 ° F를 초과하면 HDD 값이 0이됩니다. 이것은 이론상 일반적으로 65 °보다 따뜻한 날에는 난방을 할 필요가 없기 때문입니다.

그림 2 - 일일 평균 온도와 관련 HDD 및 해당 계약에 미치는 영향을 요약 한 표.

CDD 값은 평균 일일 온도가 65 ° F를 초과하는 온도의 수와 같습니다. 예를 들어 하루 평균 온도가 80 ° F이면 일일 CDD 값이 15 (80 - 65) 일 것입니다. 온도가 65 ° F보다 낮 으면 CDD 값이 0이됩니다. 다시 말하지만 이론 상으로는 온도가 65 ° F 미만인 경우 에어컨이 필요하지 않습니다.

유럽 ​​도시의 경우 CME의 HDD 월간 날씨 선물은 일 평균 기온이 섭씨 18도보다 낮은 지 여부에 따라 계산됩니다. 그러나 유럽 도시의 여름철 CME 날씨 선물은 CDD 지수가 아니라 누적 기온 인 누적 평균 기온 (CAT)에 기반합니다.

월간 지수 값 측정.

매월 HDD 또는 CDD 인덱스 값은 해당 월에 기록 된 모든 일일 HDD 또는 CDD 값의 합계입니다. 따라서 계절별 HDD 및 CDD 값은 겨울 또는 여름에 누적 된 값입니다. 예를 들어 시카고에서 2004 년 11 월에 HDD 일일 값이 10 개 기록 된 경우 2004 년 11 월 HDD 인덱스는 일일 10 개 값의 합계가됩니다. 따라서 해당 월의 HDD 값이 25, 15, 20, 25, 18, 22, 20, 19, 21 및 23 인 경우 매월 HDD 인덱스 값은 208입니다.

CME 기상 선물 계약의 가치는 월간 HDD 또는 CDD 가치에 20 달러를 곱하여 결정됩니다. 위의 예에서 CME 11 월 날씨 계약은 $ 4,160 ($ 20 x 208 = $ 4,160)으로 정산됩니다.

기후 선물의 현재 사용자는 주로 에너지 관련 업체의 에너지 회사입니다. 그러나 농업 회사, 레스토랑 및 관광 및 여행에 종사하는 회사들 사이에서 기상 선물 거래에 대한 잠재적 인 인식과 인식이 점차 커지고 있습니다. 많은 장외 파생 상품 거래자들은 장외 거래를 헤지하기 위해 CME 기상 선물을 거래합니다.

이 제품의 장점은 점점 더 많이 알려지고 있습니다. CME 날씨 선물의 거래량은 2003 년에 전년 대비 4 배 이상 증가하여 약 16 억 달러의 명목 가치를 지니고 있으며, 이 양의 모멘텀은 계속 증가하고 있습니다.

CME Weather 제품에 대한 자세한 내용은 날씨 관련 업체 및 연구 기관에 대한 링크를 제공하는 웹 사이트를 방문하십시오.

날씨를 어떻게 거래합니까?

날씨는 우리의 일상 생활과 대기업 모두에 영향을 미치므로 기온, 바람, 강우량, 강설량 등과 같은 기상 요인의 변동성에 따라 상당한 이익과 위험을 초래합니다. CME는 날씨 영향을 "16 조 달러의 GDP 중 53 억 달러를 차지합니다."즉 GDP의 30 % 이상이 날씨에 좌우됩니다. 날씨 파생 상품은 이러한 기상 요인으로 인한 위험을 완화하기 위해 엄청난 인기를 얻었습니다.

이 기사에서는 날씨 파생 상품의 사용법, 관련 상품 파생 상품과의 차이점, 다양한 날씨 파생 상품의 작동 방식 및 최고의 선수가 날씨 파생 지역에있는 방법에 대해 설명합니다.

날씨 파생 상품의 사용.

다음 시나리오는 날씨 파생 상품 사용을 나타냅니다.

에너지 회사는 기온 변화에 따른 위험을 줄이기 위해 날씨 파생 상품을 도입하여 전력, 전력 및 에너지 사업에 대한 불확실한 수요와 공급을 유도 할 수 있습니다. 악천후로 인한 농작물 생산의 위험을 줄이기 위해 농업 기업은 폭우 또는 저온, 악천후, 강풍 또는 폭설의 영향을 포함한 파생 상품 계약을 체결 할 수 있습니다. 이벤트 조직에 대한 비의 부정적인 영향을 완화하기 위해 스포츠 조직 회사, 여행 및 여행 회사 또는 야외 테마파크와 같은 이벤트 관리 조직에 의한 헷지. 헤지 목적을 위해 보험 회사, 헤지 펀드 및 정부조차도 날씨 파생 상품 거래 투기꾼, 중재자 및 시장 주자는 기상 조건에 대한 투기 적 베팅 또는 차익 거래 기회를 이용합니다.

유틸리티, 에너지 및 전력 회사는 날씨 파생 상품 시장에서 가장 큰 업체입니다.

날씨 파생 상품의 예와 작동 방식

기후 파생 상품은 1990 년 중반 경에 조건부 절 (주로 온도가 'Z'도를 초과하면 한 당사자가 거래에서 'Y'의 환급을 또 다시 제공함)과 같은 두 당사자 간의 장외 파생 상품으로 도입되었습니다. 그들은 곧 쉽게 거래 할 수있는 선물, 옵션, 스왑 및 선물 계약의 옵션으로 거래소에 포함될 정도로 인기가있었습니다. CME는 오늘 특정 지역의 날씨 파생 상품을 제공합니다 (예 : Des Moines 또는 Las Vegas와 같은 유럽 도시 및 유럽 및 아시아의 글로벌 도시). 날씨 파생 상품은 지정된 도시 / 지역의 월별 또는 계절별 평균 기온과 얼마나 다른지를 수치화합니다. 변동은 달러 가중 지수로 조정되어 온도 변화에 대한 정량화 된 달러 가치를 허용합니다. 계약서는 미국 (유럽의 경우 18 ° C)에서 설정된 온도 임계 값을 기준으로 난방 일수 (HDD) 및 냉각 일수 (CDD)에 대한 색인과 연결됩니다. 이 값은 가열 또는 냉각에 필요한 사용 가능한 자원의 양을 나타냅니다. 난방 요구 조건을 나타내는 온도가이 임계 값보다 낮아 35 ° F가되면 HDD 값은 30 (65-35)이고 CDD 값은 냉각이 필요 없으므로 0입니다. 이 65 ° F 임계 값을 초과하는 온도, 예를 들어 85 ° F에서 HDD는 열이 필요하지 않으므로 0이되며 CDD 값은 20 (85-65)입니다. 각 계약은 HDD 또는 CDD 값에 $ 20를 곱하여 매일 (또는 월) 평가됩니다. 첫 번째 경우 (HDD = 30 및 CDD = 0)에는 HDD 계약 값이 $ 600이고 CDD가 0입니다. 두 번째 경우 (HDD = 0 및 CDD = 20)에는 HDD 계약 값이 0이고 CDD 계약은 $ 400입니다. 위의 메커니즘을 사용하여 각자의 사업에 대해 감지 된 특정 온도 위험을 완화하기위한 적절한 거래 포지션을 취할 수 있습니다.

날씨 대 상품 파생 상품.

유틸리티 / 상품 파생 상품 (전력, 전기, 농업) 및 기상 파생 상품을 차별화하는 한 가지 중요한 점은 이전 세트가 특정 볼륨을 기준으로 가격에 헤지를 허용하는 반면, 후자는 실제 사용량 또는 수익률을 헤지 음량. 예 : 석유 선물이나 옥수수 선물을 사면 옥수수 원유 X 부셸의 X 배럴 가격을 각각 고정시킬 수있다. 그러나 날씨 파생 상품을 도입하면 수확량 및 이용률에 대한 전반적인 위험을 헤지 할 수 있습니다. 온도가 10도 이하로 떨어지면 밀 작물이 완전히 손상됩니다. 주말에는 라스베가스의 비가 도시 관광에 영향을 미칩니다. 따라서 날씨와 상품 파생 상품의 결합은 전반적인 위험 완화에 가장 적합합니다.

결론.

기상 파생 상품 시장은 다양한 참가자들로부터의 큰 투자로 전 세계적으로 성장했습니다. 기상 관측 장비는 날씨에 특정한 조건에서 위험을 완화시키는 유용한 매체를 허용합니다. 필요에 따라 특정 날씨 파생 상품 또는 날씨와 전통 상품 파생 상품의 균형 잡힌 결합을 헤지로 활용할 수 있습니다.

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어디서 시작하나요.

보호가 필요한 위치를 결정하십시오. 필요한 보험 금액을 구매하십시오. 다음 육지 폭풍우가 선택한 지역에서 75 마일 이내에 도착하면 실제 피해와 상관없이 구입 한 금액을 지불 받게됩니다.

팁 : 폭풍보다 앞서 나가십시오. 폭풍이 발생하기 시작하면 폭풍우에 대한 보호 장치를 구입할 때 폭풍우가 귀하의 방향으로 나아갈 때 보호 장치를 구입할 때보 다 더 나은 프리미엄을 갖게됩니다. 날씨 추적 도구를 사용하면 폭풍이 발생하기 전에 폭풍 앞에 머물 수 있습니다.

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TradeWx는 기상 관련 도구 및 정보를 제공하는 동시에 날씨에 민감한 거래소와 같은 날씨 거래 시장에 대한 액세스를 제공하는 데이터 및 기술 회사입니다. 이러한 시장에는 대서양의 폭풍우가 주변에서 육지로 떠오를 위험에 대비해 재정적 인 보호를 구입할 가능성이 포함됩니다. 다른 날씨 관련 시장도 이용할 수있게 될 것입니다.

모두가 그것에 대해 알고 있기 때문에 모두가 그것에 대해 이야기하기 때문입니다. 그것에 대해 무언가를 할 수있는 기회입니다! 다음 번 허리케인은 어디에서 육지로 접어들 것입니까? 아무도 모릅니다. 그러나 이제 TradeWx는 악천후의 재정적 영향으로부터 자신을 보호 할 수있는 시장에 연결성을 제공합니다.

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어떻게 작동합니까?

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참가자들은 다음 번 대서양 폭풍으로 미국 육지에 도착할 위치를 취할 수 있습니다. 폭풍우가 선택한 우편 번호의 중심으로부터 75 마일 이내에 육지로 육지로 가면 해당 위치에서 구입 한 보호 금액에 따라 지불금을 받게됩니다.

예를 들어 줄 수 있습니까?

구매 한 장소 근처에서 다음 육지가 발생하면 지불금을 받게됩니다. 다음 위치가 선택한 위치 근처가 아닌 지역에서 발생하면 처음 지불 한 금액 만 잃게됩니다. 아무것도 더.

예를 들어, 다음 열대성 폭풍우가 버지니아 비치 근처에서 육지로 육지로 넘어갈 지 여부에 대해 1,000 달러를 산다고 가정하고 보호를 구입하기 위해 100 달러의 프리미엄을 지불했다고 가정 해 봅시다.

폭풍우가 버지니아 비치에서 75 마일 이내에 육지로 육지로 가면 1,000 달러를 받게됩니다. 그 대신에 마이애미 근처와 같이 어딘가 다른 곳으로 육지로 가면 $ 100를 잃게됩니다. 원하는 경우 더 큰 위험 영역을 충당하기 위해 여러 위치에 대한 보호 기능을 구입할 수 있습니다.

어떻게 규제 되는가?

TradeWx 웹 사이트를 통해 구매할 때 실제로는 거래소가 운영하는 날씨 거래 시장에 참여하고 있습니다. 현재 TradeWx는 Cantor Exchange에 대한 연결 만 보유하고 있지만 가까운 장래에 다른 날씨 관련 교환기에 대한 연결성을 제공하려고합니다.

칸토 Exchange는 누구입니까?

캔터 피츠 제럴드 (Cantor Futures)의 자회사 인 캔터 선물 거래소 (Cantor Futures Exchange, L. P.)는 상품 선물 거래위원회 (Commodity Futures Trading Commission)에서 규제하는 지정 계약 시장입니다. 칸토 Exchange는 공정 거래 규칙을 수립하고 구매자와 판매자를 매칭시키는 전자 거래 플랫폼을 제공하며 시장의 모든 참가자들의 거래 관행을 감독합니다.

어떻게 가입합니까?

날씨 비디오.

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바이너리 옵션 트레이딩은 손실 위험이 크며 모든 투자자에게 적합하지 않습니다. 계산기, 주문 입력 및 기타 도구를 사용하는 범위 내에서 결과는 귀하의 의견을 기반으로하며 당사의 조언이 아니며 결과 정보는 개인화 된 투자 조언이 아니며 그렇게 해석되어서는 안됩니다. TradeWX는 이러한 도구가 제공 한 정보에 의존하거나 결정한 결과에 대해 책임을지지 않습니다. 구입하는 옵션의 전체 구매 가격이 손실 될 수 있음을 알아야합니다. 다음 대서양 분지 스톰이 구입 한 옵션에 포함되는 지역 내에있는 경우에만 지불금을 수령하게됩니다.

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Quantopian 커뮤니티에서 구현 한 Quant 전략.

지난주 나는 Mountain View, CA의 Hacker Dojo에서 열띤 연설을했다. 이 형식은 Quantopian 커뮤니티에서 공유 및 복제 된 알고리즘 유형에 대해 수행 한 몇 가지 분석에서 영감을 받았습니다. 처음에는 Quantopian에 코딩 된 가장 인기있는 전략은 무엇입니까? 이 질문에 답하기 위해 모든 공개 포럼 게시물을 3 가지 방법으로 순위에 매겼습니다. 첫 번째는 회신 횟수, 두 번째는 조회수, 두 번째는 복제 횟수입니다. 나는이 점수를 평균화하고 상위 25 위의 '모든 시간대의 가장 인기있는 게시물'목록을 다시 선정했습니다. (주의 : 원래 게시물의 날짜를 수정하지 않았기 때문에 스레드가 살아있는 시간은 정규화되지 않았습니다.)

이 목록에서부터 시작하여 나는 Quantopian 커뮤니티의 예를 사용하여 Mean Reversion, Momentum, Value, Sentiment 및 Seasonality의 5 가지 기본 퀀텀 전략 유형을 소개했습니다. 이 목록은 기술적으로 '상호 배타적이며 총체적으로 포괄적 인 것은 아니지만, 주파수 퀀트 전략을 낮추기 위해 일중의 대부분을 다루며 주식에 집중된 콴트가 시장 가격을 예측하는 방법에 대한 좋은 개요를 제공합니다. 나는 상위 25 개 목록으로 돌아가서 각각의 골을 다섯 가지 버킷 중 하나로 분류 한 다음 각 전략 유형에 대한 집계 된 수를 기반으로이 원형 차트를 작성했습니다.

커뮤니티 활동에 대한이 초기 개요에서 이끌어 낼 여러 ​​가지 흥미로운 결론이 있습니다. 아마도 가장 확실하고 예측 가능한 것은 가격 기반 전략이 현재 큰 폭으로 앞서고 있다는 것입니다. 분수 수준의 주식 가격 책정에 쉽게 액세스 할 수 있고 모멘텀 및 평균 회귀 논리에 대한 액세스 가능성 때문일 것입니다 . 실제로 Top 25에 가치 기반 전략이 없었습니다. 바로 지금 내 생각에 핵심 기회 공간을 대표합니다.

좀 더 미묘하고 내 의견대로 편향된 관점에서 볼 때 공공 영역에서의 콘텐츠와 협업의 다양성과 품질이 더 강력합니다. 소규모 그룹의 기관 고객과 협력하는 대기업의 콴토 피안 (Quantopian) 팀에 합류 한 결과, 상위 25 개의 알 고리가 13,000 번 이상 복제되었으며, 전략 당 500 개 이상의 클론이 평균적으로 많았습니다.

아래에서 프레젠테이션에서 슬라이드 덱을 찾을 수 있습니다.

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